发布日期：2024-12-10 21:37 点击次数：122
智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，全体来看，短期内全国钛矿新增供应有限，我国动作全国钛白粉主要分娩国关于钛矿的入口需求恒久存在，钛矿动作钛白粉遑急上游原材料的稀缺性也有望慢慢突显。与此同期，在国内钛白粉价钱握续承压的布景下，具有上游资源布局以及界限、老本上风的龙头企业将具备彰着的竞争上风，提议存眷国内具备钛产业链一体化布局的龙头企业。
国金证券主要不雅点如下：
钛矿：主流企业三季度供给出现分化，新增产能建设按设想鼓动。
Rio Tinto：看守全年90-110万吨钛渣产量指点，RTIT熔炉改良仍在进行。字据公司公告，2024年前三季度钛渣产量为75.5万吨，同比下落10%，前三季度单季度产量分辩为25.4/23.8/26.3万吨，同比分辩-11%/-22%/+7%。
av女优的现场Kenmare：三季度钛铁矿产量环比下滑，WCP A升级技俩有序鼓动。字据公司公告，2024年前三季度钛铁矿产量为70.15万吨，同比下落2%，前三季度产量分辩为20.55/23.86/25.74万吨，同比分辩+1%/+8%/-12%，环比分辩-24%/+16%/+8%。
Iluka：SR1窑炉不绝停产，东谈主造金红石产量同比大幅下行。字据公司公告，2024年前三季度钛铁矿产量为71.68万吨，同比下落2%，前三季度产量分辩为20.55/23.86/25.74万吨，同比分辩+1%/+8%/-12%，环比分辩-24%/+16%/+8%。
Sheffield Resources：Thunderbird技俩三季度钛铁矿产量环比基本握平。字据公司公告，Thunderbird项现在三季度钛铁矿产量所有这个词约为31.23万吨，前三季度单季度产量分辩为7.38/11.97/11.88万吨，展望到2025财年将不绝看守年产1000-1200万吨矿石的采矿速度。
Eramet：三季度钛铁矿产量同比高增，FOB价钱同比下行。字据公司公告，Eramet在本年前三季度钛铁矿累计产量为39.8万吨，同比增长29.2%，前三季度单季度产量为11.6/13.8/14.4万吨，同比分辩+50.6%/+7.0%/+41.2%。
Image Resources：Atlas技俩建设有序鼓动，展望25年Q1达成首批HMC分娩。Image Resources现在处于建设阶段的技俩为Atlas，Atlas技俩将在25年一季度投产并产出首批HMC居品，首批HMC的出货在25年3-4月。
钛白粉：需求相较前年复苏，主要企业探讨情况有所改善。
Chemours：3Q24钛白科技业务营收同比微降，盈利智商同环比均有进步。24年前三季度Chemours钛白科技业务累计净销售额为19.40亿好意思元，同比下落4.4%，其中Q3单季度净销售额6.79亿好意思元，同比下落1.6%，环比增长0.9%；累计调度后EBITDA为2.35亿好意思元，同比增长4.0%，其中Q3单季度调度后EBITDA为0.85亿好意思元，同比增长23.2%，环比增长6.3%，调度后EBITDA利润率为13%，为23年一季度以来单季度最高水平。
Kronos：前三季度开工率同比大幅进步，老本下落推动盈利树立。Kronos本年前三季度产能愚弄率分辩为87%、99%、92%，单季度产量分辩为12.1/13.7/14.1万吨，同比分辩+15%/+54%/+38%，单季度毛利率分辩为15%/20%/21%，相较于前年同期分辩进步8%、10%、12%，盈利智商同比显耀进步。
Tronox：三季度钛白粉销量看守同比增长，展望四季度将有所下滑。本年前三季度Tronox单季度钛白粉销量分辩同比+18%/+16%/+12%，但字据公司公告，基于现在的下搭客户厚谊，北好意思等主要业务区域将资格较大的季节性需求下滑，四季度钛白粉销量展望环比下滑10-15%，但同比依旧大致看守中等个位数的增长。
风险提醒：卑劣需求不足预期风险；新增产能超预期的风险；技俩建设过程不足预期风险；外洋钛白粉反推销力度超预期风险；新手艺的潜在冲击。
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